TrakToken 支出指数月报 | 2026 年 9 月｜token支出指数下降但总量增长

本期要点

LLM Token 支出指数（TTSI）7 日均线从高点 $2.81/M 降至 $1.24/M，跌幅 56.0%。 每百万 token 的平均花费比四个月前少了一半以上。

跌幅的 95.2% 来自用量结构变化——token 从 Claude Opus、Sonnet 等高价模型流向 GLM-5.3-Flash、GPT-5.6 Luna、DeepSeek V4 Flash 等低价模型。同模型直接调价只贡献了 4.8% 的跌幅。

与此同时，用量并没有收缩。日均 token 总量从 3.74 万亿增至 15.20 万亿，增长约 306%；估算日支出从 711.6 万美元增至 1379.9 万美元，增长约 94%。单价降了，但量涨得更多，总账单也在涨。

月度走势

5 月至 6 月先跌 15.6%，7 月持平，8 月再跌 28.1%。8 月的下跌决定了当前低位。

闭源前沿模型的均价从 5 月的 $4.43/M 降至当前的 $2.30/M，开源权重模型则基本持平在 $0.73/M 左右。闭源在降价追赶，开源已经先到了低位。

用量结构变化

几组数据说明了 token 流向：

• 低价模型的用量份额从 43.4% 升到 73.4%，高价模型从 28.2% 降到 10.6%。绝大部分新增 token 被单价低于 $1/M 的模型接住了。
• Anthropic 的 token 份额从 22.9% 降到 5.5%，支出份额从 63.9% 降到 30.0%。仍然是单模型支出最大的厂商，但集中度明显下降。
• 中国厂商和开源模型的支出份额均超过 40%，从“拿到了用量”推进到了“拿到了预算”。

归因拆解

7 月的分析覆盖 5 月到 6 月，结构迁移占 54%，降价占 46%。把窗口拉长到 9 月后，结构迁移升到 95.2%。

原因很直接：前一阶段厂商完成了降价动作，后一阶段用户开始放量切换。8 月的直接价格效应甚至略微向上——DeepSeek V4 Flash 等模型涨价，部分抵消了其他降价——但指数仍然大幅走低，因为决定性变量已经变成了谁拿到了 token。

需求有没有收缩

没有从这份样本里看到收缩。高点窗口到当前窗口，日均总 token 从 3.74 万亿增至 15.20 万亿，篮子内估算日支出从 711.6 万美元增至 1379.9 万美元。免费 token 份额还从 22.3% 降到 12.8%。单价跌、数量和总账单涨。

口径说明